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看点六：怎么向华为学管理？大家都在学华为，但真正能学懂华为的少之又少。华为高管几乎不参加公众会议，也极少向媒体开放，一直保持着高度神秘的色彩。梳理华为的发展历程，就会发现任正非建立了一套独具特色的管理方法。核心技术的突破、新市场拓展、终端业务突破，一定程度上倚赖组织建设和管理模式的创新，这也是华为成长最大的秘密。这种组织管理模式可以被其他公司所复制吗？ 如何向华为学管理？华为高级副总裁、董事陈黎芳将在木兰年会公开分享，值得期待。

由于白银单位价值相对较小，所以其波动率相比较黄金而言更大。目前白银走势更多跟随商品属性，从供需角度看，白银总体呈现一个上升趋势，工业和投资需求增加料刺激银价攀升。白银相对于黄金而言更便宜，因而对投资者更具吸引力，另外大宗商品的复苏也将支撑银价的走势。经过多月的筑底，白银已经形成弧形底，等待突破。

本周美股估值上升。（1）当前标普500预测市盈率由上周的17.7倍上升为18.1倍，高于1990年以来3/4分位数；市盈率（TTM）为19.5，高于上周的19.2，处于1990年以来的中位数和3/4分位数之间。（2）行业估值，当前信息技术、非核心消费、核心消费品、公用事业静态市盈率接近或高于1990年以来的3/4分位数水平；电信服务、原材料、房地产、能源处于中位数和3/4中间水平，而医疗、金融的估值水平则相对较低，接近1/4分位数水平。（3）中概股估值连续三周修复，预测市盈率由上周的32.4上升为32.9，超过2015年8月以来的1/4分位数。

基金公司推进细分产品的同时，市场本身、投资人也在逐渐细分，部分投资者自己配置基金、把握投资方向的需求在增加，特定主题的基金可能更能满足其需求，市场上的行业主题基金也成为投资者投资特定行业时的“筹码”。投资风险不得不防因为行业主题基金本身的风险收益特征，投资风险也很明显。以国企改革为例，主题受到制度红利、产业升级等因素驱动，此外，不断出台的企业混改方案也成为该主题持续升温的催化剂。在相应的驱动因素刚刚开始集中的时候，主题基金都会吸引一波投资者关注，基金公司和销售机构也不会放过追逐热点的好时机，例如“两会”期间国企改革主题相对暴露得更多，从而引发“羊群效应”；而当主题投资的驱动因素变少的时候，主题的热度就会减弱，此时基金公司可能就显狼狈，尤其是与指数挂钩的产品，一旦相关概念表现不佳，改变策略的余地很小。

当然这些新配件和新周边的发布，看起来更像是在“对标”一些既有成熟品类的产品，来完善自己的生态圈。对于已经购买了三星移动设备的用户来说，购置周边达成高度统一体验的“成就”还是可以拿一下，但对于非三星用户，吸引力就乏善可陈了。所以对于现在的 Note 系列来说，也许更应该是发挥 S Pen 的优势，来圈住一批核心用户，毕竟卖得掉手机才有机会卖周边。而怎么卖手机，也是所有厂商面临的共同难题了。

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