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Facebook 总结总体来说，Facebook这次财报给华尔街描述的未来可以说是很难看了。尽管公司是全球第一的社交概念公司，拥有全球第一多的用户群体，然而越是这样，公司瓶颈越大，再次爆发也越难。另外，FANG四支股票里，Facebook 和 Netflix 的财报成绩都很惨烈，唯独Google 出乎意料。这是不是意味着带领牛市的科技股一些不好的征兆呢？接下来的 Amazon 的表现是至关重要了。

特殊时期，我们呼吁在合法的框架内，要大胆灵活用工，合理调动人力资源，让企业和员工都好好地存活下去，一起渡过难关。通过这样的跨界合作，能帮助歇业企业有效分担人力成本，合作形式上可以有类似于体制内的人员借调，也可以采用兼职雇佣的方式。不管采用哪种方式，对于合作的企业以及员工三方都是共赢局面。

无独有偶，近期热点城市纷纷出台措施，遏制本地楼市过热。截至6月25日，在被住建部约谈的12个城市中，已有多个城市出台楼市调控新措施。因此，尽管内房板块看似“遍地黄金”，估值极具吸引力，但这完全是基于锚定效应做出的判断。国家层面已经多次释放信号，不允许经济再被房地产绑架，这就意味着长线逻辑上已经不具备估值提升的空间。

货币维持平稳压力仍存我国货币当局面临的真实困难，是维持平稳增长的“托底”力量。金融体系信贷增长的稳定，没有带来相应的货币增长状态。笔者认为，原因有二：一是监管加强导致金融机构“去杠杆”、经营扩张放缓，进而导致金融体系的信用扩张能力下降、货币乘数减少；二是从央行基础货币投放结构变化看，金融机构在监管强化下准备金不足，从而使得准备金市场持续处于紧张状态。从方法论上看，为保持货币平稳，以上两个原因互为解决之道——提高货币乘数可以应对基础货币增长的不足，增加基础货币投放也可以避免货币乘数下降造成的货币增长过度下移。

最后就是健全公开和监督机制，这里面其实也不需要多讲，因为只有有了阳光预算，才可能让预算的阳光照得更好一点。如果在暗箱里面用钱，你花钱老百姓都不知道，你自己说你自己用得好，人家不相信。如果你暗箱里用钱没用好，你对不起劳动人民。所以打开天窗说亮话，把预算绩效放在阳光下，绩效目标讲清楚，工作实际说明白，实际困难摆在台面上，在预算绩效管理过程中有很多困难，这个过程中多听人民群众的意见，多汲取人民群众的智慧，有利于创新发展，有利于社会理解，有利于廉洁自律。

由于这些合成的头寸与其等价物的特征基本相同，那么在期权组合策略中可以通过替换成合成头寸来实现。以跨式期权为例，一对豆粕平值跨式期权多头组合可以由一份平值看跌期权多头+一份平值看涨期权多头组成。通过引入合成方法，跨式期权组合可以有三种组合合成方法：一是买入看涨期权和买入看跌期权；二是卖出看涨期权和合成看跌期权；三是买入看跌期权和合成看涨期权。这样就可以从三种组合合成方法中，选出最优成本的策略完成跨式期权组合的建仓。