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我国股票发行最初是审批制，高度计划，2001年实行核准制，2004年形成以“保荐制”为核心的新股发审制度，依然是核准制。不过核准制并不是中国特色，美国、日本和中国香港使用注册制，英国被视为“准注册制”，欧洲多国也实行核准制。从规模上看，美国、日本、中国香港的资本市场较为发达。核准制是监管部门在上市环节进行审查，符合条件才能上市，注册制则是监管机构只对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断，留给市场来决定。

第二，大家说接管包商银行对市场有很大的冲击，特别是对一些中小金融机构流动性的冲击比较大。事实上，我们接管包商银行，大家一定要认识到这是一个法制化、市场化的行为。特别是对大额债权人的先期保障不是100%，也就是说打破了以往的刚性兑付。应该说从5月24号接管包商银行之后，金融市场逐步认识到过去在金融体系当中，特别是在银行体系当中存在的同业业务刚性兑付问题是必须要打破的。但是，刚性兑付打破之后，过去中小金融机构开展同业业务中一些比较激进的、忽视交易对手和金融产品风险识别和风险溢价的一些做法就难以持续，或者说过去一些激进的，甚至是高风险的、冒进的行为要得到纠正，这是市场的一种纠偏行为。所以有些机构短期出现了一些流动性的困难。但经过6月、7月的观察，市场已经有一个调整和适应，中小金融机构的融资状况最近开始有明显的好转。也有市场人士在测算，目前中小金融机构同业业务的融资规模、融资水平已恢复到了接管之前的80%到90%的水平。我们认为这个水平大体上是合理的。因为这里确实有一个市场约束的问题，也不应该再恢复到5月24号之前的水平。目前打破刚性兑付的影响是不是很大呢？也不是。从6月末的数据看，我们看到6月末中小金融机构存款同比增长了11.7%，比上年末还提高了2.4个百分点，比全部存款类金融机构还高4个百分点。就是说整体上中小金融机构存款的形势是稳定的。

这样的技术性问题对于笔者来说还是很简单的，以前抢债券分级A也是有心得的。这6只基金，除了封闭三年的工银瑞信科技创新三年封闭（007353），其余几只认购金额突破百亿都不是什么难事，所以比例配售的确认比例预计都是10%以下！换言之，想要买到目标份额，需要准备10倍的资金认购才可以！

此前不久，盒马鲜生宣布昆山新城吾悦广场店于2019年5月31日起停止营业。而截至今年5月底，美团小象生鲜关闭了此前在常州、无锡等地开设的5家门店。其在财报中解释称，由于回报率低于预期，在一季度做出了关闭低线城市的决定，并将专注于北京剩余两家门店的探索。

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具体来看，周一沪指跳空高开一举站上3000点整数关口，其后三个交易日指数在金融和科技股的带动下继续上行，成功收复3100点；周五受利空消息和外围市场的大跌的影响，指数下挫，回吐上半周涨幅，市场情绪面受到明显冲击，大金融板块全天领跌，两市逾3100只个股下跌，271只个股跌停。周K线上看，沪指最终未能实现九连涨，以一根带长上影线的小阴线报收；日K线上看，截至周五收盘，指数跌破短期均线，kdj死叉向下发散，预计市场仍需消化前期上涨过快导致的获利盘，短期指数将以调整为主。