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正文5月份美国非农数据再次下滑，非农新增就业人口远不及预期，海外市场方面美股大涨，美债收益率下降，中美利差已处于较高位置，与此同时欧元区10年期德债、英债和法债收益率持续下行。6月份我国货币政策在短期因素和长期因素方面都面临着不小的挑战，短期来看资金自然到期压力大、同业存单半年末到期规模大、地方债发行或将提速，而从长期来看，经济基本面存在下行压力、PPI通缩风险以及中美贸易谈判仍存在不确定性。在当前中美利差已经偏高，全球主要央行货币政策均继续向偏鸽方向转变。

在要素方面，一线城市在实现创新要素提升的同时开始向外扩散。分析2016年PCT国际专利受理量发现：深圳的国际专利受理量高达19647件，占全国总量42173件的47%。四座一线城市PCT国际专利受理量占全国的70%，表明一线城市聚集全国绝大多创新要素和创新能力。

目前，市场的投资风险偏好开始提升，这也引发了整个市场的反弹，白马股的行情再次重启。从行业和板块来看，首先是消费白马股如医药、白酒、食品饮料等，代表了中国消费升级的受益板块，很多外资优先抄底的便是消费白马，因此消费白马股后市可能会有较大的机会。其次是一些金融白马，比如银行、保险、券商的估值都比较低。当然，估值低并不代表会涨，有可能会底部盘整。由于金融板块的盘子比较大，上涨起来比较慢，一般在一波行情快结束时才会去炒金融地产等板块。我认为新能源汽车板块也属于白马板块，从业绩上看，新能源汽车板块业绩增速较高，估值比较低，新能源汽车及其上游的钴锂资源股现在都是比较好的配置机会。

深圳市政府公告发布后，事态平息。这次因证券而起的重大群体性事件，因此得以化解。在研究者看来，1992年的深圳“8·10”事件，最重要的结果是促使决策层加紧改革步伐，下决心建立有效的证券监管体系。这也应验了高西庆说的那句话：如果不成立独立的证券监管机构，很快就要出大事。据王波明回忆称，后来李剑阁陪朱镕基总理出去视察，朱镕基说，中国懂证券市场的人屈指可数，但是联办的那几个人他们真懂。

10月环比跌幅最大前3名房企分别为：阳光城（-48.54%）、金地商置（-44.63%）、深圳控股（-41.74%）。截止2019年10月末，销售金额TOP30的上市房企合计实现销售金额6926.39亿元，较上月减少51.82亿元，环比降幅0.74%。

（一）城市转型扩散是国家转型成功的途径和希望可持续的经济发展需要收入增长和结构升级。从城市和区域角度看，经济发展每次升级都要经历空间极化和空间扩散两个历史阶段，即先是少数城市聚集全国要素实现率先突破，多数城市因为资源流失导致发展缓慢，进而先发城市因为成本上升逼迫自身升级并导致要素扩散，从而带动国家整体升级与转型。